Aktienmärkte vor Erholung
Nach massiven Kursstürzen haben sich die Aktienmärkte in wenigen Wochen stark verbilligt. Der Dow Jones - nun wieder deutlich über 9000 Punkte - notierte zeitweise um 8000 Punkte. Die täglichen Schwankungen waren beeindruckend. Manchmal stürzte der Dow Jones innerhalb von 15 Minuten um mehrere hundert Punkte ab. Ein deutliches Zeichen von Verunsicherung, hervorgerufen durch die Finanzkrise und Rezessionsängste in den USA. Andere Aktienmärkte stürzten noch tiefer. Das weltweite Kurs- Gewinn-Verhältnis von Aktien war zeitweise so tief wie zuletzt Anfang der 80er Jahre.
Das ist für viele Experten ein deutliches Signal für die Unterbewertung der Aktienmärkte. So hat der bekannte amerikanische Investor Warren Buffett kürzlich in einem Beitrag für die New York Times dazu aufgerufen, in die US Aktienmärkte einzusteigen. Warren Buffet ist für seine Value-Strategie bekannt und nutzt zum Aktienkauf nur außergewöhnlich günstige Gelegenheiten.
Diejenigen, die auf eine Erholungsrallye an den Aktienmärkten – zumindest kurzfristig – setzen, können sich nicht nur auf das günstige KGV berufen. Der starke Ausverkauf an den Aktienmärkten war weniger die Folge schlechter Unternehmensdaten. Der eigentliche Grund für den weltweiten Kursverfall in diesem außergewöhnlichen Umfang war die Angst; die Angst vor den Auswirkungen der der Finanzkrise, vor einem Kollaps der Weltwirtschaft, vergleichbar mit der Krise im Jahre 1929. Diese Angst beginnt sich zu legen. Das ist der konzertierten Aktion wichtiger Industriestaaten zur Bekämpfung der Finanzkrise zu verdanken. Vor allem die amerikanische Notenbank hat mit einer Ausweitung der Zentralbankgeldmenge richtig gegengesteuert, und das milliardenschwere Rettungspaket der US-Regierung hat die Situation am Finanzmarkt ebenfalls entspannt. Die Folge: Das Mißtrauen in der Bankenwelt schwindet schrittweise. Die Banken leihen sich wieder Geld zu günstigen Bedingungen. Kredite, die die Wirtschaft in Schwung halten, können wieder vergeben werden. Das kann dazu führen, die Abkühlung der Weltwirtschaft in Grenzen zu halten. Natürlich eine gute Nachricht für die Aktienmärkte, zumal eine Gewinnhalbierung bei den Unternehmen in den Kursen bereits „eingepreist“ ist. Das halten viele Fachleute für übertrieben. Sie sehen darin einen weiteren Grund, in die Aktienmärkte erneut zu investieren.
Verantwortlich für diesen Beitrag: Andreas Lojewski
